永辉发布财报，500+千万级大单品，19支亿元大单品
安信16平台10月30日，永辉超市（601933.SH）发布2026年第三季度报告。财报显示，公司前三季度利润总额2.63亿元，同比增加10.35亿元；归母净利润1.7亿元，同比增加8.8亿元；扣非后归母净利润0.06亿元。
永辉2026年前三季度的财报，露出了明确的拐点。
这两年永辉的动作，都备受行业关注，调改、门店优化、商品重构。现在，慢慢跑出了结果。
细看业绩，可以看到，这不是短期行情的反弹，同时，永辉的重心，已经从减亏，转向搭建可持续的健康经营体系，而商品力，是这套新体系的发动机。
01
财务指标印证经营健康度
近年来，传统大卖场普遍陷入增长瓶颈，同质化严重、客流分流、线上挤压，不少门店靠低价促销拉动流水，但利润失血。永辉也走过一段艰难的调整期，关停低效门店、梳理供应链、重构商品结构，市场也在持续观望这场漫长的转型，何时能收获成果。2026前三季度财报交出的答卷，和从单点样板的亮眼表现，永辉的探索，正在长成可落地、可验证的经营能力。
财报数据显示，前三季度毛利率同比提升2.06个百分点，期间费用率同比下降2.3个百分点。一升一降之间，盈利修复的成色一览无余。
营收收缩，是主动的取舍。清退低效门店、砍掉低贡献商品，把资源集中到高潜力门店、高价值品类上。最具看点的是毛利率的提升不是靠涨价得来的，而是来自于供应链的改革和自有品牌的放量。费用下行是通过精简SKU、提高同采率等商品端的结构性优化的成果。
同时，利润在修复，经营贡献在增加，经营向好的趋势已经确立。最关键的指标是现金流向好，这也是本轮扭亏和过往阶段性反弹最不一样之处。
对零售企业来说，高质量的现金流，是盈利修复成色的试金石。永辉正在告别靠促销换客流、靠费用撑利润的旧模式。
02
338家调改店，场景与全渠道协同托底
截至9月30日，永辉累计完成338家调改店，这批门店正在持续释放经营成效，是业绩回暖的最强支撑。在关闭了低效门店后，现阶段永辉调改、开店速度明显放缓。三季度新开出呼和浩特玉泉凯德店、广州北京路天河城店两家标杆新店，另外仅新签约3家门店。
这些标杆门店，落地了调改第二阶段的十大健康场景。
面积约1800平方米的广州天河城店作为华南首家全健康场景店，空间紧凑、动线聚焦。加工类形成一个个独立的体验场景，现烤烘焙馆、鲜食包点坊、海味厨房、市井小吃街、卤味食集、鲜活水族馆，面向减脂、代餐人群，也独立划出的轻食能量站，紧紧围绕 “即时食用” 搭建加工体系。海鲜加工的“蚝门盛宴”专区，不仅可以从鲜活区现捞加工，同时提供开盒就能蒸的海鲜拼盘，不止有蒸，也可以煮、炒等丰富的加工服务，广式茶点在档口现场包子蒸制、糖炒板栗、小龙虾、广式烤鸡。走进店里，最先捕捉到的是食物香气，用感官吸引力，引导顾客即兴购买和现场堂食。
更早开业的呼和浩特首店，业绩持续走强，连续一个月单日销售破百万，累计销售额超4200万元，客流突破45万人次。
除了新店，存量改造的重庆桃源天地店，作为重庆第二家全健康场景门店，烘焙面积从原先5%提升至15%到20%，新增80余款短保烘焙单品，明厨亮灶，用看得见的新鲜，高性价比的爆品实现了稳定复购。
同时，717好吃节、开海季、大闸蟹上新等主题营销持续落地，用场景带动客流，用线上自营业务稳定基本盘，门店履约能力和线下场景互补，到店、到家双渠道承接需求，让门店的客流价值进一步放大。
永辉超市CEO王守诚表示，进入调改第二阶段，永辉超市继续学习胖东来的文化和经营理念，推动调改从门店焕新深化到文化与经营的全面升级，坚定向品质零售转型。
03
40.89 亿自有品牌，商品力成为增长引擎
如果说场景改造解决了吸引顾客到店的问题，自有品牌与商品升级，是留住顾客、持续盈利最硬的底牌。财报显示，前三季度永辉自有品牌整体销售额达到40.89亿元，销售占比10.94%。
在新标杆店，自有品牌新架构统一亮相。
品质永辉、永辉定制、永辉农场、有机辉尝鲜四条主线，定位清晰、分工明确。在现场看到，品质永辉代表了高品质自有品牌，永辉定制除了自成品牌外，还与海底捞、海天、舒客等一线大牌联名推出定制商品，永辉农场、有机辉尝鲜则锚定生鲜源头，主打基地直采、有机精品生鲜。
永辉超市副总裁兼首席产品官佘咸平在接受《零售圈》独家采访时介绍道：我们自有品牌会主要聚焦在品质永辉和永辉定制两个方向，品质永辉是完全永辉自主定制开发的商品，也是自有品牌的核心战略，永辉定制则以和市场头部品牌的联名开发为主，作为现阶段对品质永辉系列的有效补充。目前联名商品已超过1000支SKU，几乎所有品类均有涵盖，所有门店均有销售。
下一步，联名商品仍将作为品质永辉的有效补充和重要方向之一，聚焦头部品牌和优势品类，未来一年，自有品牌（品质永辉+永辉定制）占标品的销售比例预计超过30%。
对于自有品牌的产出和下一步的规划，佘总表示：目前自有品牌的单品销售及毛利产出均明显高于品类平均水平，销售产出和复购率一般高于品类平均水平50%以上，体现出较强的差异化和顾客黏性。
年内预计自有品牌SKU占标品会超过10%，销售则稳定超过20% 。随着调改门店持续推进和自有品牌大单品放量，自有品牌对单店销售、毛利结构和复购的提升作用会进一步显现。
今年前三季度，永辉已打造出502款千万级单品，其中亿元级单品19款，三季度单季新增千万级单品超200款，扩容节奏明显加快。永辉定制鸡蛋、三文鱼、佳农香糯蕉三支单品，销售额分别达到2.68亿元、2.36亿元、1.05亿元，是这套策略的典型成果。
佘咸平最后表示，零售调改拉开差距的关键，不在短期爆品，而在稳定、可复制的商品体系。商品力不是简单堆 SKU，而是依托上游供应链改造，用大单品、场景化组合建立壁垒。
永辉对于供应链改造的前置已经到了养殖端。
10月27日，永辉和中润长江在河南固始挂牌豫南黑猪、鲜禽定向养殖基地，把商品标准直接前置到养殖端。豫南黑猪是河南自主培育的国家级生猪品种，养殖周期满300天出栏，每一头商品猪建立DNA血统档案，全链路可溯源。鲜禽板块聚焦亚麻籽鸡、芦花鸡，严格执行生物安全和用药管控。从基地育种、养殖、定点屠宰、分割冷链到终端货架，统一标准，全链路管控。这正是永辉商品逻辑的缩影，跳出简单采销，参与上游标准共建，把稳定的品质、透明的溯源变成商品的基础底色，摆脱对短期低价促销的依赖。
04
改革下半场，从复制走向生长
从节奏看，永辉已经走过调改的上半场，迈向了改革的下半场，从复制走向生长。
调改早期，永辉的重心是把样板店跑出来、快速复制模型，用可见的单店成果验证方向对不对。到了现阶段，主动放慢向外扩张的脚步，把力气调转方向，向内打磨底层能力。不再追开店数量上的快，而要每一家店都长出自带的商品力。上半场靠调改样板提振的是士气，下半场则比的是内功。
永辉的长期目标写得很克制。可持续的健康经营，被放在规模扩张前面。这个节点是2027年6月前，实现企业全面健康。这意味着下一阶段比的不再是调改店开了多少家，而是存量门店的商品力、复购和效率，能不能接着提质增量。
报表外的慢功夫，才是这道目标真正的门槛。
这轮向内打磨，落点很具体。用户画像锁在35岁左右、已婚已育的新中产家庭，围绕这群人的一日三餐、健康鲜食的需求做加减法。砍掉没有竞争优势的低频品类，SKU从16000个以上精简到8000到10000个，淘汰56%不达标的零散供应商，集中资源和200家战略供应商深度共建，全国同采率持续提升。
这套取舍，等于放弃了什么都做的大卖场老路，转向生活刚需一站式购齐的品质零售。
结语：
永辉Q3财报给同行的参考，不在这一期赚了多少，而在它把扭亏建在了健康发展的前提上。
调改走到下半场，永辉其实回答了一个问题。商超这盘棋，靠多开店、打价格战，已经很难赢。真正较量的，是商品是不是有持续竞争力。永辉这条 “向内生长、以商品力驱动增长” 的路能够走通，那么国内实体商超这盘棋，就多了一种稳健可行的下法。
作者简介：荆焰，零售圈高级合伙人，零售圈供应链研究中心主任，商务部流通产业促进中心专家，零售圈零售荆言栏目主理人，西北大学经济管理学院(MBA)高级工商管理硕士，高级采购师，31年零售行业老兵，历任上市公司超市板块店总，采购总，副总裁，实操经验丰富，对零售行业有独特的见解和认知。